茶馆里的两股“苏银”

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秋分后的周六下午，阳光把“老苏州茶馆”的木窗棂晒得暖融融的。陈阳一推玻璃门就喊，声音里带着点雀跃又掺着慌：“李哥！你可真沉得住气，今天x苏银行这波跳水，我心脏都快跳出来了！”

李默正坐在靠窗的老位置，面前摆着一杯碧螺春，手机平放在桌上，屏幕亮着却不是股市行情，而是孙子的幼儿园照片。他抬眼笑了笑，指了指对面的椅子：“急什么，先喝口茶顺顺气。你那股子火急火燎的劲儿，跟你手里那股票一个样。”

陈阳一屁股坐下，把手机“啪”地拍在桌上，屏幕上是“x苏银行”的k线图，绿莹莹的一根线往下扎，最新价10.77元，旁边的成交额栏跳着16.74亿。“你看你看，早上还11块2呢，这才半天就掉了四毛多！我去年买的5万股，这一下就少了两万多，搁你你不急？”

李默端起茶杯抿了一口，慢悠悠地把自己的手机转过来，屏幕上是“苏x银优1”的持仓页面，股价稳稳地停在100元（优先股通常以100元为面值发行），下面一行小字写着“应付股息：5500元（年化5.5%）”。“你急是因为你买的是‘跟着公司闯江湖’的股，我这是‘旱涝保收’的股，能一样吗？”

“什么江湖不江湖的，不都是x苏银行的股票？怎么你那玩意儿就不跌？”陈阳抓过李默的手机，手指戳了戳屏幕，“36xx26，我早看见这代码了，一直没搞懂，都是x苏银行，凭啥它俩代码不一样？难不成一个是正版一个是盗版？”

李默被他逗笑了，从茶盘里拿了块桂花糕推过去：“你这比喻差远了。我这36xx26是优先股，你那6xx919是普通股，俩都是正经股票，但就像你家楼下的馄饨店，一个是合伙开店的股东，一个是拿固定分红的‘特殊债主’，身份不一样。”

陈阳咬了口桂花糕，含糊不清地问：“合伙股东？我这普通股还真能当股东？”

“可不是嘛。”李默放下茶杯，手指在桌上比划，“你这6xx919，是x苏银行2016年8月2号在上海证券交易所上市的普通股，当时可是近十年第一家上市的城商行，一下子发了11.54亿股，募集了70多亿，全用来补资本金，扩张业务了。现在这股总市值都超1976亿了，在长三角的城商行里算头一份。”

他顿了顿，看着陈阳：“你买了这股，就相当于给x苏银行投了钱，成了小股东。所以你有三样权利：一是股东大会能投票，比如银行要搞个大投资、换董事长，你都能投赞成或反对；二是能拿分红，公司赚得多你分得多，赚得少就分少，要是亏了可能就没分红；三是万一公司倒霉清算，剩下的资产你有份分，但得等债主、优先股股东分完了才轮到你。”

陈阳眼睛一亮：“我还能投票？那我下次得去股东大会看看，感受下当‘老板’的滋味。不过分红我去年拿过，每股分了四毛五，5万股就是两万两千五，还行。就是这股价太折磨人了，去年最高到过13块，我没卖，后来跌到9块多，我又补了点仓，现在才刚回本没多久，今天又跌了。”

“这就是普通股的风险啊。”李默点了点头，“你这股的价格，跟市场供需、宏观经济、政策都挂钩。比如去年央行降准，银行股集体涨，你那6xx919就跟着涨；今年上半年说要规范城商行贷款，它又跌了。而且每天成交额大，16亿多，说明买卖的人多，价格波动自然就大，跟坐过山车似的。”

陈阳叹了口气，又问：“那你这优先股，到底跟我这有啥不一样？你刚说‘旱涝保收’，怎么个保收法？”

“我这36xx26，是x苏银行2017年非公开发行的优先股，叫‘苏x银优1’，当时发了2亿股，目的是补‘其他一级资本’，简单说就是增强银行抗风险的能力，万一遇到坏账多的年份，有这笔钱顶着。”李默拿起手机，指着“应付股息”那栏，“你看这5.5%的股息率，是固定的。不管x苏银行今年赚100亿还是50亿，只要不倒闭，就得先给我发股息，而且是在给你那普通股股东分红之前发。”

他举了个例子：“我买了10万股，每股面值100块，一年股息就是10万x100x5.5%=5.5万。不管股价怎么动，这5.5万到点就打我账户里，今年3月份刚到账一笔，我截图还在呢。”说着他点开相册，找出一张银行流水截图，上面清晰地写着“x苏银行优先股股息

元”。

陈阳凑过去看了一眼，咋舌道：“一年5万5？那你这10万股本金1000万，收益率5.5%，比理财高多了啊！那你这股就不跌吗？我看你屏幕上是100块，一直这么稳？”

“也不是不跌，但跌得少，而且幅度小。”李默说，“优先股的价格主要看市场利率，比如如果央行加息，新发行的债券利率涨到6%，那我这5.5%的股息率就没吸引力了，价格可能会跌到98、99块；但如果降息，它又会涨一点，不过大多时候都在100块左右晃。你看我这持仓半年了，最低99.2，最高100.5，跟你那从9块涨到13块又跌回10块的比，简直是平地走路。”

“那挺好啊，稳赚不赔？”陈阳有点心动，“那你这优先股也能像我这普通股一样，想卖就卖吗？我要是现在想买点，能买到不？”

李默摇了摇头，端起茶杯又喝了一口：“没那么容易。你那6xx919，每天成交额十几亿，你想卖的时候挂单，分分钟就有人买走；我这优先股不一样，主要是机构在买，比如银行理财计划、信托产品，个人投资者很少。你看2024年三季报，‘苏x银优1’前十大股东全是机构，个人持股加起来不到1%。”

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