第34章 资本的对冲(第1/4页)

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十二月三日上午九点，京城金融街金茂大厦顶层会议室。

阳光透过巨大的落地窗，将会议长桌分割成明暗两半。钱佩玖坐在主位左侧，面前摆着一杯冷却的黑咖啡。她的对面是观澜集团新任ceo，陈继阳，陈文远的堂弟——一位五十五岁、头发一丝不苟、戴着金丝眼镜的前投行家。空气中弥漫着昂贵的香氛与纸张油墨的味道，却压不住那股无形的紧绷感。

桌面上摊开着一份厚达两百页的协议草案，封面标题刺眼：《关于华安科技控股权收购及战略合作之对赌协议》。

“陈总，条款还是太苛刻。”钱佩玖的指尖划过其中一行，“‘若华安科技未来三年累计净利润未达约定标准，我方需按年化15%的溢价回购观澜所持剩余30%股权’——这是单向霸王条款。华安的经营风险不应由我方单独承担。”

陈继阳微笑，笑容像是用尺子量过：“钱总，这是资本市场的规矩。你们想用七折的价格拿走华安的控股权，还要我们保留三成股份共享未来收益，自然要承担相应的对赌义务。毕竟，华安的技术底子，是观澜花了十年心血培育的。”他刻意加重了“观澜”二字，余光扫过坐在钱佩玖身后的吕兴。

吕兴坐得笔直，西装革履，但下眼睑泛着淡淡的青黑。他面前的笔记本一片空白，手指却无意识地反复按压着昂贵的钢笔。

过去三周，吕兴如同走在悬崖钢丝上。他挪用“多多”资金私自收购华安股份的事情，如同一个不断膨胀的气球，随时可能炸开。但他也看到了一丝“希望”：如果能让钱佩玖主导，正式拿下华安科技控股权，那么他之前的“私自行动”，就可以被美化为“提前布局、抢占先机”，他个人的危机也将迎刃而，甚至成为功臣。为此，他必须极力促成这笔交易，并确保条件对钱佩玖有利——或者说，对他自己有利。

“陈总，”吕兴突然开口，声音有些干涩，“技术底子固然重要，但市场应用和资本赋能才是关键。‘多多’的全国渠道和现金流，能给华安带来立竿见影的订单和研发支持。我们对赌的业绩目标，应该基于双方协同后的新模型测算，而不是华安过去孤立的财务数据。”

陈继阳看了吕兴一眼，眼神深处闪过一丝不易察觉的玩味。这份对赌协议草案，以及今天谈判的诸多细节，早在一周前，就通过特殊渠道，摆在了邹帅和我面前。

时间倒回七天前，沙井胡同酒窖。

“陈继阳是个纯粹的商人，没有忠诚，只有价码。”邹帅在雪茄烟雾后缓缓说道，“他坐上那个位置，只想做三件事：稳住观澜股价、快速变现优质资产换取个人业绩、和过去邹帅的旧势力彻底切割。钱佩玖是他找到的‘最优解’——有实力接盘，有欲望进入京圈，而且看似‘可控’。他比陈文远他们激进的多，而且很有实力，很有可能让观澜起死回生，重回巅峰。”

我盯着平板电脑上陈继阳的公开资料和近期行程：“所以他抛出华安科技这个诱饵，用对赌协议绑定钱佩玖，既能高价卖掉一部分股权套现，又能用剩余股份和对赌条款，把‘多多’乃至钱佩玖的其他资本，绑在观澜的战车上，替他稳住盘面，甚至……替他抵挡可能来自你的反击？”

“聪明。”邹帅弹了弹烟灰，“但他算漏了两点。第一，钱佩玖的贪婪和自负，让她低估了对赌的风险，高估了自己整合控制的能力。第二，”他看向我，目光冰冷，“他没想到，我和你这个‘死人’，会联手给他和钱佩玖，准备一份更大的‘对赌’。”

我们的计划核心，就是扭曲并利用这份对赌协议，使其从合作的纽带，变成互噬的绞索。

第一步：情报渗透与条款预埋。

邹帅通过尚在观澜财务系统内的某个隐秘关系，拿到了对赌协议早期版本的核心参数。我们连夜分析，找到了几个关键“穴位”：

1.

业绩对赌标的：协议将华安科技未来三年“智能冷链解决方案业务收入”和“经营性净现金流”作为核心对赌指标。这两个指标严重依赖大客户订单和项目实施进度。

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