第108章、前川报告(第1/3页)

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霓虹在金融自由化上踩的坑，不愧是后世对于金融自由化保持高度谨慎态度的现实依据。

金融自由化就是一把“双刃剑”，一方面的确促进了金融发展，金融发展促进了经济增长；但另一方面，金融自由化加剧了金融脆弱性，金融脆弱性引发的危机促使经济衰退。

最为明显的，也是最少争议的是，金融自由化加大了客户和金融业自身的风险。

霓虹的泡沫经济便是最佳证明：利率和汇率管制的解除导致市场波动幅度剧增。

解除分业管理制度实行商业银行全能化之后，商业银行大量涉足高风险的业务领域，风险资产明显增多。

资本流动障碍的削减以及各国金融市场的日益对外开放，加快了资本的国际流动。

虽然从理论上讲，更为顺畅的资本流动有助于资源的最优配置，但在“半完善”市场条件下，游资的冲击有时也会造成巨大的危害。

霓虹以及后来亚洲金融风暴的源头泰国的经历，都表现出了在金融自由化之后金融风险加大的现象。

这在后世早已引起金融界，尤其是各国中央银行以及国际清算银行的高度重视，加强金融监管、强化商业银行风险自律的呼声极为高涨，然而到加藤荣治重生前都迟迟未见行之有效的监管措施和风险管理手段出台。

这一方面表明金融自由化以后，尤其是实行了商业银行全能化以后金融监管和风险管理的难度加大。

另一方面也反映了各国中央银行、商业银行和非银行金融机构投鼠忌器，踟蹰不决的态度。

就商业银行和非银行金融机构而言，不充分利用金融自由化之后所出现的宽松经营环境提高收益率，无视金融自由化后出现的机遇一味退守传统业务，就有可能在激烈的竞争之中败下阵来。

而对于中央银行来说，一味加强监管，则有可能使金融自由化的成果付诸东流，不仅对金融业，而且对国民经济，尤其是对外经济将产生不可忽视的影响，因而不愿骤然采取过于严厉的措施。

处于两难窘境之中的各国中央银行都在试图探索出一条两全之策，但又一时难以有所突破。

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